美联储**已暗示，鉴于通胀进展缓慢且美国经济依然强劲，需要对进一步降息保持谨慎，但美联储12月会议纪要可能显示，在即将上任的特朗普**领导下，面对新的不确定经济环境，这种观点在政策制定者中得到了多大的认同。

在12月17日至18日的会议上将利率下调25个基点后，美联储**鲍威尔表示，政策制定者现在对进一步降息可能持“谨慎”态度，并指出一些**已开始将即将做出的决定视为“在雾夜开车或走进满是家具的黑暗房间”，因为不确定当选**特朗普的关税、税收和其他提案的影响。

将于北京时间周四凌晨3点发布的会议纪要，可能有助于澄清政策制定者将如何处理进一步的降息。去年12月会议后发布的预测显示，**们预计今年利率仅会下调50个基点，而去年9月份的预测为1个百分点。

花旗分析师写道，会议纪要“可能会充分反映这种相对鹰派的观点，这将包括对如果政策利率保持不够严格，通胀可能会持续居高不下的担忧，也许还会讨论将通胀完全回落至美联储2%目标所需的利率已上升。

花旗团队写道，“这将成为**计划放慢降息步伐的部分理由。”

美联储在其2024年最后三次会议上将政策利率下调了整整1个百分点，基准利率目前设定在4.25%到4.5%的区间。

此后的经济数据在几个重要方面保持稳定，美国经济增长仍远高于2%，失业率保持在4%的低位，美联储偏好的通胀衡量指标——个人消费支出（PCE）价格指数同比增速最近为2.4%。

自上次会议以来公开发表讲话的美联储**表示，在数据发生变化之前，没有理由急于进一步降息。例如，招聘人数明显下降和失业率上升，或者通胀率再次向2%的目标下降。

里士满联储**巴尔金上周表示，他认为美联储应该保持信贷条件紧张，直到“真正确信通胀稳定地降至2%的目标……第二点是经济需求方面出现重大疲软”。

定于周五公布的非农就业数据将显示去年12月份美国就业和工资的变化情况。周二发布的11月份**劳动力市场调查描绘了整体稳定的局面，或者至少变化缓慢。职位空缺略有增加，被认为是经济持续强劲的迹象，但招聘人数和自愿离职的工人人数略有下降，被认为是招聘环境疲软的迹象。

会议纪要还可能显示，美联储**更详细地讨论了何时停止目前缩减资产负债表规模的努力。自2022年夏季以来，美联储已削减了约2万亿美元的债券持有量，预计**们将在2025年的某个时候结束缩表。

一些美联储观察人士预计，会议纪要将提供有关所谓“量化紧缩”结束的新信息。