ZFX山海证券2023年7月18日讯——由于中国经济数据不及预期，加上利比亚供应中断解除，油价本周一跌幅扩大，周二和周三油价连续反弹，因为最新数据显示美国页岩油增长已经达到峰值而驾驶季期间预计需求强劲，而俄罗斯石油出口降幅可能会高于此前的预期。

▌核心主题

俄罗斯出口下滑。能源部表示，俄罗斯第三季度的原油出口将减少210万吨，这与8月减少50万桶/天的出口相匹配。同时，随着油价反弹，目前油价已经超过西方设定的价格上限，这家导致印度这样的买家无法继续购买俄罗斯原油。

中国需求前景不利。最新数据显示，中国第二季度总体经济增长虽然加速，但是投资、消费和工业产出等增长均放缓。

PVM Oil Associates的分析师约翰·埃文斯表示：“中国经济疲软仍然是多头的镇静剂。无论如何，对于多头来说，总是带着一定程度的期待来查看中国数据。然而，亚洲的需求增长引擎似乎已经成为空头的有利因素。”

荷兰国际集团的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：“弱于预期的中国宏观数据和石油市场的反应表明，市场的主要担忧仍然是需求。然而，我们仍然对市场持建设**态度，石油平衡将在下半年大幅收紧。”

▌机构观点

******的大宗商品分析师维韦克·达尔表示：“原油价格还有一些上行空间，今年剩余时间石油平衡看起来越来越紧张。我们预计，布伦特原油价格在第四季度平均为85美元。”

Rapidan Energy的总裁、前白宫**鲍勃·麦克纳利表示：“除非宏观经济突然放缓，否则布伦特油价将大幅上涨至90美元。”

▌本站观点

交易时间网的能源分析师表示：“正如我们在上份报告中指出的，在缺乏实质**利多的情况下，WTI油价对200日均线的突破是假突破，将面临回调。

现在，油价在回调之后迅速再次冲击这一支撑，这表明一些来自美国的积极因素被多头视为重大利多，包括页岩油产量已经度过峰值，而驾驶季推动炼油厂吞吐量飙升，重要的是，这些动态将直接显示在高频的原油市场周报中。

至于俄罗斯计划削减出口这一主题，预计后续数据将显示实际影响有限，触及价格上限将通过更多的价格折扣解决而不必触及西方制裁条款。

我们认为，尽管中国宏观数据不利，但这对原油需求的实际影响有限，因为进口并未放缓，甚至可能持续处于历史高位。短期技术形态或持续保持有利，有效突破200日均线后将指向及其高点77.15美元。